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滬鎳合約連續活躍給期貨公司帶來三個方面的幫助

  • 時間: 2019-11-19 14:21:00


作為服務產業客戶的期貨公司,我們與產業一起見證了滬鎳期貨活躍合約從1-5-9月到3個月活躍合約再到逐月連續活躍合約的改變,切實感受到了合約連續活躍給期貨行業和實體產業企業帶來的改變和好處,這些離不開上海期貨交易所采取的有效措施和市場多方的積極參與。我們相信,隨著合約連續活躍,市場將具有一個更加良性的生態系統。在這個系統中,期貨市場與產業實體將實現更好的聯動,期貨市場的價格發現和風險管理功能將得到更有效地發揮。

因為滬鎳合約連續活躍減小了基差波動,便利了產業利用期貨市場進行套期保值和交割,也給我們期貨公司帶來了幾個方面的好處。

一、產業客戶積極參與給期貨公司帶來了保證金的增加和手續費的提高。

滬鎳最初只有1-5-9合約活躍時,合約之間較大的時間跨度,給企業帶來了實操上的不便和交易成本的提升,導致企業參與度不高。合約連續活躍后,滬鎳的近月合約流動性更好,交割便利,企業參與度更高,一定程度上帶來了期貨公司保證金的增加和手續費的提高。

二、連續合約設計讓期貨公司風險管理子公司更好地服務產業客戶,減少雙方風險管理的交易成本。

在傳統的1-5-9合約下,因活躍合約在遠期,臨近交割月份時,近月合約流動性較差,企業參與的積極性不高。而連續活躍合約情況下,流動性集中在近月合約,期貨公司風險管理子公司能夠更充分使用期貨手段服務產業客戶進行套期保值風險管理。同時,在合約連續活躍的情況下,每月均可交割,且流動性充足,有利于風險管理子公司更好地為產業客戶提供交割服務。此外,合約連續活躍使基差定價基準更為固定,基差波動縮小,進一步減少了期貨公司風險管理子公司和產業客戶的風險管理交易成本。

三、合約連續交易與國際接軌,帶來了國際客戶。

在鎳的國內國際貿易中,已大部分采用了基差交易模式。在外貿實操上,產業采用鎖定內外價格的形式來鎖定進口盈虧,進而規避風險。在滬鎳合約連續活躍之前,內盤和外盤合約之間難以有效匹配,導致實際進口利潤可能小于最初盤面所鎖定的利潤,這給企業帶來經營上的不確定性,而合約連續活躍后,解決了進口貿易商中的這些擔憂,與國外市場接軌,帶來了很多的國際客戶。

回顧過往,我們在滬鎳期貨合約連續活躍進程中受益頗多。展望未來,我們將更加積極地利用期貨風險管理工具幫助實體企業規避經營風險,提升經營效率,繼續為我國經濟和金融體系的有效運行添磚加瓦。



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